然而，考虑到利润率下降导致冶炼厂减产或减产，铝价的下跌趋势不太可能持续。
因2月底俄乌冲突爆发后对俄罗斯供应中断的担忧，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝期货合约一度创下每吨逾4000美元的历史新高。 然而，这种对供应中断的担忧并未成为现实，部分原因导致铝价下跌，目前铝价在每吨2350美元左右，较历史高位下跌约40%。 俄罗斯铝供应量约占全球7000万吨铝供应量的6%。
花旗银行分析师马克斯·莱顿(Max Leighton)表示，铝价已跌至过去会引发市场反应的水平。 无论是中国减产放缓还是欧洲减产，铝供应都将变得更加紧张。 花旗银行预测，今年铝将过剩20.9万吨，第三季度平均价格为2500美元/吨。
能源成本飙升已经导致欧洲铝冶炼厂减产。 如果欧盟从8月起禁止俄罗斯煤炭、限制俄罗斯石油或俄罗斯决定减少对欧盟的天然气供应且能源价格进一步上涨，欧洲冶炼厂可能会进一步减产。 Leighton表示，花旗银行预计，从第四季度到明年第三季度，全球与能源危机相关的铝产能关闭将约为100万吨，主要集中在欧洲。
需求放缓
从现货价格贴水就可以看出铝需求的放缓。 消费者以低于 LME 期货价格的价格购买铝现货。 美国完税铝升水为640美元/吨，自4月份以来下降30%，欧洲完税升水为574美元/吨，同比下降近7%。 但自12月初以来，保费仍分别上涨17%和97%。
一位铝贸易商表示，这表明市场对短缺感到担忧，尤其是在欧洲。 LME注册仓库铝库存为336,850吨，创21年来新低，也表明库存紧张。
然而，咨询公司 Harbour Aluminium 估计，全球交易所仓库、生产商和港口的有形铝库存以及大宗商品贸易商持有的无形库存超过 1700 万吨。 该公司创始人瓦斯奎兹表示，铝库存总量符合历史平均水平……并且由于预期产量过剩，库存将会上升。 公司预计今年铝过剩量为30.8万吨。
