那么出口订单和铝棒的反弹也是阻止价格继续下跌的重要因素。
对于5月份铝棒价格而言，期货贴水代表了一些宏观悲观预期。 虽然目标时间是5月份，但目前主要关注的还是冬季的累计库存情况。 从逻辑上看，如果冬季库存积累不高，比如等于或低于去年同期水平，那么对于5月合约来说将是一个重要利好。 如果累计库存较多，5月份的压力也会相应加大。 这个逻辑背后，对应着一个跷跷板的格局：现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏；现在好，五月就坏。 如果现在不好，五月份就会好。 目前我们看到华东地区的电弧炉处于小幅亏损状态，属于淡季的健康表现。 只有电弧炉亏损运行，才能减轻冬季库存积累的压力。 也就是说，只要电弧炉处于亏损状态，空头就不会继续发力打压价格下行。 对应目前的现货，基于这个逻辑，或者说基于贸易商的冬季囤货意愿，现货很难有好的表现。 因此，5月合约的上涨潜力现在也有限。 我们认为，电弧炉产量减少带来的边际效益使得目前很难上调5月份的预期。 如果减产持续到年底，铝棒库存积累不多，随着旺季的到来，可能会出现恢复性上涨。 16年前铝棒的良好出口状况至今仍未好转。 如果明年开春后需求很差，价格下跌，由于国内外基本面的时间差，传导需要时间。 出口订单的回升也是阻止价格继续下滑的重要因素。
明年铝棒市场主要变量是需求，但投资最重要的需求节奏却难以掌控。 通过跟踪房地产端的宏观数据和螺纹钢下游的微观数据，结合需求的季节性，可以缓解这个问题。 供给方面，除了政策带来的生产限制外，我们还经常需要关注电弧炉的利润和产量、转炉的废钢率以及高成本高炉的生产和出口情况。中西部。 最后，作为钢材品种，其他铝棒品种基本面变化带来的铁水流动也是研判交易中需要关注的边际量。
